Investment Outlook

May, 03 2013

“If I had one hour to save the world, I would spend 55 minutes defining the problem and five minutes implementing the solution.”  – Albert Einstein

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 There Will Be Haircuts 

• Central banks and policymakers are acting like barbers. They haircut your investments.
• Negative real interest rates, inflation, currency devaluation, capital controls and outright default are the barber’s scissors.
• Gradually reduce duration, risk positions and “carry” as the year proceeds.

On a downside target for gold: un mot sur l’or

It’s basically a short-term move. We’re probably going to see lower prices. You might get down to about $1150 or so. But this is a normal correction process. I mean we went up for 13 years! You have to at least pullback a little bit and…probably the biggest short position in history happens to be the dollar.

L’or n’est pas un achat de mode ou de tendance, c’est un achat contrarian, radical, terroriste, un pari, un hedge sur la déconfiture –probable- du système. Une arme contre vos ennemis.

C’est la raison pour laquelle nous avons toujours affirmé que les motifs pour lesquels les gens  achetaient de l’or n’étaient pas les bons. L’inflation monétaire n’est que potentielle, la création de monnaie n’a pas été transmise. La reprise économique est peu probable.  L’efficacité des politiques monétaires non conventionnelles est douteuse. Le nombre de personnes qui ont des positions spéculatives sur l’or papier est colossal et ce sont des mains faibles. Les gouvernements haïssent l’or et les banquiers centraux aussi. Les professionnels aussi, car un client qui achète de l’or est un client perdu sur lequel on ne fait pas de commission.

Que faire?

Quelques règles d’investissement de bon sens…

Perdre tout espoir de rendement, tout espoir de rentabiliser son capital.

N’avoir qu’un seul objectif : le retour du capital, sa préservation. Sachant que ce ne sera même pas possible en réel,  ce ne sera possible en réel que partiellement. Mais ce n’est déjà pas si mal.

Il faut cesser d’espérer, l’espoir n’est pas une stratégie, c’est un piège. Il faut répartir, diversifier, car personne ne connait l’issue de la crise, surtout pas les soi-disant dirigeants. Ceux-là, sont non seulement des ignorants suprêmes mais, en plus, ce sont  des gens qui veulent votre ruine, ils ne gèrent pas pour votre bien. Pour eux, vous êtes un moyen, un réservoir à spolier et taxer. Ils partent de l’idée que ce que vous avez, vous ne l’avez pas mérité.

Il est impossible d’échapper à l’inéluctable, il y a trop de promesses, la richesse que vous croyez avoir  est fictive, vos avoirs ne valent que parce que nous sommes à  mi-chemin de la Grande Réconciliation entre le Réel et la Finance, à mi-chemin dans la grande réconciliation entre les Actifs et les Passifs, à mi-chemin de l’épreuve de réalité, à mi-chemin du Grand Jour des Comptes.

Les calculs que vous devez faire ne doivent pas être faits en valeur absolue, mais en relatif. Est-ce que je perdrais plus sur ceci ou sur cela?  Et là, dans ce cadre, l’or a toute sa place, tout comme l’immobilier d’usage, tout comme le cash en devise solide hors des banques, tout comme le petit business familial, sans personnel, tout comme….

Le meilleur placement, c’est encore l’investissement qui vous permet de dépenser moins, d’être moins dépendant.

Il faut réapprendre à cultiver son jardin!

Sus à la dictature du court-termisme

La règle de bon sens qui régit le développement d’un patrimoine va à l’encontre de la dictature du court-termisme de nos sociétés modernes, du “tout-tout de suite” qui est chose immorale et impossible. Après tout, un enfant ne devient-il pas adulte à long terme, un grand sportif ou une entreprise performante ne le sont-ils pas, eux aussi, qu’après de longues années ?

L’enfant, comme le grand sportif ou l’entreprise performante, connaît ou a connu des phases de déception et d’échecs qui se révéleront nécessaires, finalement, pour son développement, car ils confirment la nécessité d’être surmontés.

Il en est de même en matière d’investissements où les choses sont forcément “fluctuantes”, la lâcheté et la faiblesse consistant à s’en prendre aux financiers à la moindre baisse.

Sur 10 investissements réalisés, au mieux huit ou neuf réussiront pour seulement deux ou trois à un très haut niveau… mais cela est largement suffisant pour bien valoriser son patrimoine !

Comme toujours, “le mieux est l’ennemi du bien”, et cette règle est parfaitement valable tant en gestion de patrimoine qu’en gestion de fortune.

Cela étant, vous devez tenir compte aujourd’hui, pour une gestion appropriée
de votre patrimoine, d’autres paramètres.

La fin du secret bancaire

Tout d’abord, vous devez tenir compte du fait que le secret bancaire est “mort” dans le monde — la Suisse étant la dernière en date à avoir annoncé un assouplissement. Cela amène les anciens paradis fiscaux à développer de nombreux types d’investissements judicieux. Le secret bancaire étant “perdu”, ces pays cherchent à être attractifs d’une autre façon.

En conséquence, si vous êtes concerné, recherchez une solution optimum et régularisez votre situation ; n’oubliez pas que les administrations fiscales ont accès à de plus en plus d’informations, même de la part de ces ex-paradis fiscaux.

Ensuite, internationalisez de plus en plus votre patrimoine pour des raisons de sécurité, des investissements à l’international vous permettent, de détenir des capitaux à l’étranger, eux-mêmes étant investis dans de nombreux actifs très diversifiés.

Avec son endettement massif, sa récession économique, le déclin de son industrie, sa fiscalité dissuasive, son chômage et sa délinquance en augmentation constante, l’Europe n’est probablement plus le continent du futur.